四月稳固重心　五月渐次推高

4月份行情的最大特点是通过中低价股补涨的方式，达到稳固股指重心的目的，与二三月份行情相比，4月份实际上是在改变大盘上涨模式。二月份行情是一种模式，即新老科技网络股连续拉升，不仅继续扩大与中低价股的价差空间，而且继续拉升股指直逼前期高点甚至再创新高。4月份是另一种模式，即每当高科技网络股拉高一线后，先作短线调整，给中低价股补涨的机会，缩小高中低股价格剪刀差。很多投资者目前希望保持第一种模式，笔者认为第二种模式更有利于行情向纵深方向发展。应该说4月份行情已宣告第二种模式顺利演变成功，所以笔者有理由对本轮行情的发展前景继续看好。4月份盘面热点板块迅速分化，已成功地赢得了中低价股补涨的时间和机会，这些品种涉及国企大盘股板块、金融板块、西部概念板块、重组概念板块、上海本地股板块概念等，这些中低价股补涨的短线行情对大盘中线是有利的，也是十分必要的。

有人认为大盘指标股启动是股指即将进入调整的信号，笔者认为这是一种错觉，事实已经证明，4月份大盘屡创新高，主要动力来自于国企大盘股而不是来自于科技网络股。由于在2月份高科技网络股对股指上升贡献甚大，很多人认为它们的作用已取代了大盘指标股，其实熟悉股指计算方法的市场分析人士都知道，大盘指标股在股指特别是在成分指数中的权重之大是任何其他高价股所无法比拟的，股指上升实际上是总市值的上升，而总市值的上升需要总股本和股价双重因素同时发生作用，科技网络股的总股本不大，只依靠股价拉高是不够的，对股指的作用也是有限的。所以，大盘股走强不但不是股指回落的信号，但也许确实是高价科技网络股继续调整的信号，这对股指中线盘上也许更有益处，目前国企大盘股还有进一步强化这种补涨行情的可能，4月份盘面已强烈表现出这种特征。

部分国企大盘股走强使多头风险有所释放，年报风险也已经释放完毕。根据历史经验，以往每年中报期间都有一波由高价绩优股板块引发的业绩浪。目前大盘指数与大盘股的涨落又进一步趋于同化，因为成交量和成交金融与前期相比趋于萎缩，所以可以判断短线多空主力处于势均力敌状态，望风迹象也比前期明显，短线虽有震荡，但震幅不会太大。估计经过连续两周左右时间清理浮筹，大盘有可能重拾升势。目前大盘短线压力主要来自于短线获利盘、前期解套盘和减亏盘，其中比重最大的要算是解套盘和减亏盘。5月份介于年报结束和中报预期之间，是业绩题材深度开发利用的高峰期，在第一季度宏观经济指标全面向好的背景下，上市公司中报业绩必定会有一个高增长，那么经过充分挖掘，业绩题材极有可能成为多头主力发动年中行情的导火索。今年以来，大盘指数依靠高价科技网络股领涨后，是由中低价股发动和领涨屡创新高的，在此情况下，多头主力出于拉高出局目的也好，出于利用年中业绩深度题材也好，都有理由在5月份再发动一波中级快速上扬行情。